算力行业大盘

从实物黄金跨国套利转型算力供应链金融，以月流水 20 亿至 30 亿元的资金池经营两类业务：月息 1% 至 4% 的短期过桥垫资，以及三天一轮周转的大宗现货高频做市。文中给出 3000 万元一周收息 120 万元、7000 万元本金滚动 4 亿元库存、900 片毁约索赔 2500 万元等案例，并以“八二出资、利润对半、劣后兜底”作为标准配资范式。

以 2026 年 9 月的公开数据盘点 AI 算力行业：四家云厂年资本开支约 6600 亿美元，对应头部三家 AI 公司年化收入约 1400 亿美元，比例约 5:1；利润集中在内存与芯片两层（美光毛利 85%、英伟达 75%），整机与分销毛利仅 3%~11%。报告拆解 1GW 数据中心 350~600 亿美元的成本构成、国内整机 1.8~2.3 倍于美国的硬件价差与更低的租金、HBM 与 CoWoS 的供给缓解时间表，以及中美算力存量与资本开支的差距。